Черкизово делает ставку на M&A

14 июля 2020, 15:37

Акции Черкизово можно держать в расчете на рост финансовых показателей с расширением производства

Черкизово,  M&A

Выручка Группы Черкизово по МСФО в первом квартале увеличилась на 13%, до 30,16 млрд руб., благодаря повышению объема производства во всех бизнес-сегментах. Темп роста выручки мог быть еще больше, если бы не снижение цен реализации продукции свиноводства и мясопереработки.

Источник: данные компании. Выручка основного конкурента Русагро в отчетном периоде повысилась на 17,7%, до 32,93 млрд руб. Таким образом, Группа Черкизово уступает своему конкуренту по темпам роста продаж и их абсолютному значению.

Жесткий контроль над операционными расходами в сегменте птицеводства позволил Черкизово в первом квартале увеличить операционную прибыль на 35,1%, до 4,65 млрд руб. Операционная рентабельность бизнеса поднялась на 2,5 п.п., до 15,4%. Отмечу, что операционная маржа Русагро на 4 п.п. ниже. 

Чистая прибыль Группы Черкизово сократилась на 6,2%, до 3 млрд руб., из-за отрицательных курсовых разниц. Чистая прибыль акционеров Русагро увеличилась на 231,9%, до 3,22 млрд руб. Столь высокий темп роста прибыли конкурента вызван эффектом низкой базы.

Финансовые результаты Группы Черкизово можно назвать успешными. Во-первых, компания впервые за восемь лет продемонстрировала двузначный темп роста выручки за январь-март. Квартальная операционная маржа в отчетном периоде достигла десятилетнего максимума. Операционная эффективность Черкизово по-прежнему выше, чем у конкурента в лице Русагро.

Чистый долг Группы Черкизово по состоянию на 31 марта 2020 года составил 61,6 млрд руб., поднявшись на 1,6% с начала года. Долговая нагрузка по мультипликатору NetDebt/EBITDA снизилась на 0,2, до 3,2х при 4,3 у Русагро.

В четвертом квартале Черкизово предстоит погашать пятилетний выпуск облигаций в объеме 5 млрд руб., а также часть банковских кредитов, выданных Сбербанком, Газпромбанком и Россельхозбанком. В конце года компания сможет привлечь новые займы под более низкую процентную ставку благодаря смягчению монетарной политики Банка России, что положительно отразится на ее финансовых результатах. Группа Черкизово является активным участником рынка M&A. Ей периодически приходится привлекать займы для финансирования сделок слияния и поглощения. 

Черкизово,  M&A

В основном производственном сегменте компании Черкизово объем выпуска продукции в первом квартале увеличился на 15,5%, до 184,57 тыс. тонн. Птицеводство генерирует 60% выручки компании. Производство куриного мяса увеличилось на 15% благодаря консолидации Курской птицефабрики. Выпуск мяса индейки повысился на 20% благодаря эффекту низкой базы (данные мощности у компании почти в 18 раз ниже, чем мощности производства куриного мяса).

В сегменте свиноводство объем производства продукции увеличился на 13,1%, до 77,11 тыс. тонн, благодаря выходу на проектную мощность свиноводческих комплексов, построенных в минувшем году. Русагро нарастило выпуск свинины на 46,9%, до 72 тыс. тонн за счет новых мощностей в Тамбовской области.

Объем мясопереработки на предприятиях Черкизово вырос на 14,5%, до 61,36 тыс. тонн, за счет увеличения производства ветчины, а также вареных и полукопченых колбас. 

Черкизово,  M&A

По мультипликатору P/E акции Черкизово торгуются выше среднеотраслевого значения. Я рекомендую держать бумаги долгосрочным инвесторам. Долгосрочная стратегия развития предполагает наращивание объема производства мяса птицы. В 2021 году компания планирует ввести в эксплуатацию вторую очередь предприятия в Тамбовской области, что увеличит объем производства индюшатины на 50%. Рост производства курицы запланирован и в Алтайском крае. Компания в ближайшие два года планирует расширить продуктовую линейку в мясопереработке. Многие люди сокращают свои временные затраты на приготовление пищи и увеличивают потребление мясных полуфабрикатов. 

«Читайте новости Meatinfo на нашем Telegram канале»

Источник: elitetrader.ru

Также в разделе:

Россельхознадзор направил запрос в КНР по факту выявления коронавируса на курице из России...

В Национальном Союзе свиноводов оценили убытки от АЧС...

Китай: РНК коронавируса обнаружена на упаковке куриных лап российского производства...

Кормовую добавку из насекомых Россия будет поставлять в ЕС...

Банк эмбрионов аборигенной породы крупного рогатого скота создается в Якутии...

Эксперт: Россия может выиграть от ситуации с АЧС в Германии...

Комментарии (0):

Эту новость еще никто не прокомментировал. Ваш комментарий может стать первым.

Войдите на сайт или зарегистрируйтесь, чтобы комментировать новости.

Также вас может заинтересовать

«Петелинка» и «Пава-Пава» получили премии «Товар года»
20 ноября 2020, 10:23
Продукция Группы «Черкизово» под брендами «Петелинка» и «Пава-Пава» вновь была отмечена наградами ежегодной премии «Товар года», одержав победу в двух номинациях. В Москве состоялась XXII Официальная Церемония вручения премии «Товар...
Чистая прибыль группы "Черкизово" по МСФО в 3-м квартале выросла почти в четыре раза
19 ноября 2020, 14:38
Группа "Черкизово" увеличила чистую прибыль по МСФО в 3-м квартале 2020 года в 3,7 раза - до 4,53 млрд рублей с 1,227 млрд рублей в 3-м квартале квартале прошлого года. Скорректированная чистая прибыль (без учета чистого изменения справедливой стоимости биологических активов)...
Группа «Черкизово» подарила Липецкой области оборудование для тестирования на COVID-19
13 ноября 2020, 09:20
Группа «Черкизово» передала Липецкой области комплекс современного технологического оборудования, предназначенного для тестирования населения региона на COVID-19.  Получателем комплекса стал ФБУЗ «Центр гигиены и эпидемиологии в Липецкой области». Церемония...


Горячее предложение