Колбаса или офисы. Рынок гадает, зачем «Самохвалу» Таганский мясокомбинат

Торговая сеть «Самохвал» вчера объявила о покупке за 100 млн долл. Таганского мясоперерабатывающего завода (ТАМП), одного из лидеров московского мясного рынка. Покупатель уверяет, что продолжит производить на заводе мясные продукты и кулинарию, чтобы продавать их через свои магазины. Однако этим заявлениям почти никто не верит — слишком велико искушение отдать площади завода, расположенного в непосредственной близости от Третьего транспортного кольца, под девелоперский проект.

В 2005 году выручка ТАМП составила 1,8 млрд руб., чистый убыток — 60 млн руб. Группа «Самохвал» объединяет ООО «Самохвал» (развивает торговую сеть из 34 магазинов), ООО «ДЕК-Холдинг» (владелец части недвижимости) и ООО «У кота» (оператор развлекательных объектов и владелец части недвижимости). Все компании на 100% принадлежат основателю «Самохвала» Дмитрию Кувшинову. Выручка в 2006 году — 6,9 млрд руб., EBITDA — 0,56 млрд руб.

В первоначальном варианте пресс-релиза «Самохвал» заявил, что купил 100% акций ОАО «ТАМП». Однако 25% плюс одна акция принадлежали департаменту имущества города Москвы, в котором РБК daily сообщили, что не продавали свой пакет. Позднее и «Самохвал» исправился. «Мы выкупили около 74% акций предприятия у банка «Северный морской путь». Еще 25% плюс одна акция принадлежат правительству Москвы, и мы планируем выкупить этот пакет, как только будет возможность», — заявила PR-менеджер группы «Самохвал» Анастасия Денисова.

Правда, по данным отчета за четвертый квартал 2006 года, «Северный морской путь» владел лишь 12,7% акций завода, а 58,6% принадлежало ООО «ТАПМ — холдинг». Но г-жа Денисова уверяет, что «Самохвал» покупал весь пакет акций только у банка. Источник в ТАМП подтвердил РБК daily факт сделки с «Самохвалом» и сообщил, что новый инвестор уже приступил к оперативному управлению предприятием.

По информации одного из участников рынка, переговоры о покупке ТАМП вели также «Эксима» (владеет Микояновским МК) и «Продо», но они сочли актив неперспективным для развития мясопереработки. По словам Анастасии Денисовой, «Самохвал» не планирует перепрофилировать завод или переносить его мощности: мясокомбинат был куплен для обеспечения потребностей сети в колбасных изделиях и мясных полуфабрикатах. «Кроме того, мы планируем поставлять продукцию комбината в другие торговые сети», — добавляет г-жа Денисова.
Однако участники рынка не верят в искренность заявлений «Самохвала». «Допустим, что годовой оборот мясокомбината 50 млн долл. При производстве колбасных изделий можно получать EBITDA в 6—8,5% от оборота. Даже если всю прибыль реинвестировать, то 100 млн долл. будут окупаться намного больше — 12 лет», — подсчитывает гендиректор компании «Агрика Продукты Питания» Дмитрий Колокатов. По его мнению, если рассматривать ТАМП как мясной бизнес, то он не стоит 100 млн долл. С ним согласен гендиректор «Черкизово» Сергей Михайлов. «Таганский» как мясное предприятие стоит 15—20 млн долл., говорит он. «Если же учитывать девелоперскую составляющую, то с учетом некоторой премии цена оправданна, — считает г-н Колокатов. — Площади «Таганского» выгодно использовать для строительства логистических объектов.

Президент Мясного союза России Мушег Мамиконян говорит, что оборот ТАМП может составлять 3 млн долл. в месяц, а его марка — одна из самых известных на московском рынке. Один только бренд и рыночные позиции завода, по его мнению, стоят 20—25 млн долл. Однако г-н Мамиконян соглашается, что на месте завода может быть реализован успешный девелоперский проект. При этом производство можно вывести на другую площадку, сохранив рыночную долю мясокомбината на московском рынке, предполагает он. Г-н Михайлов говорит, что если собственник выделит мясопереработку в отдельный бизнес, то «Черкизово» готово рассмотреть вопрос о его приобретении.

По оценке директора департамента торговой недвижимости Colliers International Максима Гасиева, цена земли в районе ТАМП составляет 3—5 млн долл. за га. Аналитик Cushman & Wakefield Stiles & Riabokobylko Денис Соколов отмечает, что расположение объекта подходит для размещения на его территории любых коммерческих объектов, преимущественно торговых.

РБК daily