ИК "Тройка Диалог": В июне появились признаки возобновления активности в промышленности РФ

Как отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог", в июне промышленное производство сократилось на 12,1% к уровню годичной давности. Это лучший результат за 1 полугодие 2009 г., и налицо существенное улучшение динамики по сравнению с маем, когда падение производства к уровню годичной давности составило 17,1%, хотя частично это объясняется календарным эффектом (в июне 2009 было больше рабочих дней, чем в июне 2008). Данные статистики говорят об изменении тенденции в июне. Мы полагаем, что это движение продолжится во втором полугодии на фоне наращивания складских запасов и увеличения экспорта газа в ЕС. Улучшение в финансовой сфере (рост рублевых депозитов, снижение базовых процентных ставок, замедление инфляции) будет способствовать возобновлению экономической активности. Тем не менее по итогам года динамика промышленного производства будет выражаться отрицательными значениями - его спад, вероятно, составит около 10% (за 1 полугодие 2009 г. промышленное производство сократилось на 14,8% к уровню годичной давности). Примечательно, что в июне улучшилась динамика в обрабатывающей промышленности: выпуск продукции снизился на 16% к уровню годичной давности, тогда как за 5 мес. 2009 г. его спад к уровню годичной давности составил 22,4%. Оживление активности отмечается в цементной промышленности (спад производства на 8,3% в июне к уровню годичной давности против 33,2% за 5 мес. 2009 г.) и в производстве легковых автомобилей (спад на 52,9% в июне к июню 2008 года и на 61,5% за 5 мес. 2009 г.). Также проявились результаты импортозамещения в пищевой промышленности (выпуск мяса и молочной продукции в 1 полугодии 2009 г. даже увеличился к уровню годичной давности) и частично в легкой и химической промышленности. Возможно, в июне произошли позитивные сдвиги и в инвестиционной активности.