Аналитики "ВТБ Капитала" начали анализ бумаг Группы "Черкизово"

24 сентября 2010, 14:16
"Мы приступили к анализу деятельности и инвестиционной привлекательности Группы "Черкизово": прогнозная цена через 12 мес. - 22,4 долл./GDR, потенциал роста — 32%, рекомендация — "покупать", - сообщили аналитики "ВТБ Капитала".

""Черкизово" является ведущим российским производителем мясной продукции и одной из наиболее рентабельных публичных компаний сектора во всем мире. Мы считаем, что интегрированная бизнес-модель, эффективная стратегия развития и доступ к источникам капитала обеспечивают компании все возможности для того, чтобы продолжать развиваться с опережением рынка, а также стать центром консолидации сектора. Фундаментальная картина российского рынка мясной продукции остается привлекательной. Производители мясной продукции должны выиграть от роста потребления на душу населения, среднегодовые темпы которого в 2010–2015 гг. мы оцениваем в 4% (в том числе, свинины на 7%, мяса птицы – на 4%).

Мы также считаем, что продукция промышленных производителей, таких как "Черкизово", будет вытеснять импорт, на долю которого в 2009 г. пришлось 34% общего потребления мясной продукции, и продукцию частных хозяйств (42% внутреннего предложения в 2009 г.). Превосходные перспективы роста. Компания активно расширяет мощности свиноводческого и птицеводческого подразделений, на долю которых, как мы ожидаем, придется основная часть роста выручки в 2010–2012 гг. (по нашим оценкам, среднегодовой рост в рублевом выражении составит 18%). Мы полагаем, что и после 2012 г. выручка "Черкизово" продолжит расти высокими темпами, но в рамках нашей текущей модели учитываем только существующие проекты по расширению операций. По нашим расчетам, в долгосрочной перспективе (2010–2015 гг.) среднегодовой рост выручки в рублевом выражении составит 12%. Увеличение цен на зерно негативно отразится на уровне рентабельности компании в 2010–2011 гг. (но не помешает реализации планов по расширению бизнеса и не представляет угрозы с точки зрения обслуживания долга). В 2012–2013 гг. мы ожидаем восстановления рентабельности.

Поддержку рентабельности должны оказать такие факторы, как повышение эффективности, увеличение доли мяса (прежде всего свинины) в структуре производства и жесткий контроль над коммерческими, общими и административными расходами. По нашим оценкам, в 2010–2012 гг. EBITDA будет расти в среднем на 18% в рублевом выражении, а среднегодовой рост за период с 2010 по 2015 г. составит 11%. Основными факторами риска, с точки зрения нашей оценки компании, мы считаем: более существенный, чем ожидается, рост расходов (в первую очередь на зерно), избыток предложени
Источник: Quote.ru

Также в разделе:

Обзор свиного рынка ЕС: Котировки продолжают расти...

СМЕ: Обзор свиного рынка на 9 декабря 2016 года...

CME: Обзор рынка скота – 9 декабря 2016 года...

В Иркутской области до конца года будет создана еще одна племенная организация...

«Чувашский бройлер» завис между банкротством и новым стадом...

Комментарии (0):

Эту новость еще никто не прокомментировал. Ваш комментарий может стать первым.

Войдите на сайт или зарегистрируйтесь, чтобы комментировать новости.

Также вас может заинтересовать

Рост цен на продукты в РФ в 2011 году замедлится до 4,2% с 12,9% годом ранее - Зубков
21 декабря 2011, 10:19
Темпы продовольственной инфляции в РФ в 2011 году снизятся до 4,2% с 12,9% годом ранее, прогнозирует первый вице-премьер Виктор Зубков."Темпы роста цен на продовольствие в этом году снизились более чем в три раза по сравнению с прошлым годом. Рост цен на продукты питания в 2011 году составит всего...
Мясной капкан
19 сентября 2011, 09:04
Мясные изделия крупных федеральных игроков постепенно выдавливают с петербургских прилавков продукцию местных компаний. Следующим этапом экспансии на рынок Северной столицы может стать скупка мясоперерабатывающих активов СЗФО В целом дела в аграрно-промышленном комплексе (АПК) Петербурга выглядят...
"Черкизово" приобрело мясоперерабатывающий комбинат в Калининградской области за 125 млн рублей
16 сентября 2010, 10:45
"Черкизово" приобрело за 125 млн рублей мясоперерабатывающий комбинат "Отечественный продукт" в Калининградской области, сообщается в пресс-релизе компании. Ранее деятельность комбината заключалась в основном в производстве мяса птицы и разделке тушек курицы и индейки, разделке полутуш свинины и...


Горячее предложение